В 2018 году чистый доход 43 американских нефтедобывающих компаний достиг пятилетнего рекорда — $28 млрд.

По данному показателю 2018 стал самым выгодным годом для американских производителей начиная с 2013 года.

Этому даже не помешал тот факт, что цена на West Texas Intermediate (WTI) в 2018 году составляла, в среднем, $33 за баррель. А это существенно меньше, чем в 2013 году. Падение цен на 40% в последнем квартале года тоже не помешало компаниям получить дополнительную прибыль.

Главными причинами роста прибыли стало снижение стоимости производства барреля нефтяного эквивалента и увеличение производительности.

Рост доходов привел к тому, что всё больше компаний начали использовать в инвестиционных целях деньги, полученные от производственных операций. Иначе говоря, они стали менее зависимыми от внешних источников капитала для проведения геологоразведки и разработки месторождений.

Включенные в анализ 43 компании котируются на американских биржах и обязаны сдавать финансовую отчетность Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

По подсчетам Управления энергетической информации (EIA), что эти компании были ответственны лишь за треть от общего объема добычи нефти и газа в США в четвертом квартале 2018 года.

Большинство из подлежащих анализу компаний осуществляет операции на наземных месторождениях. Некоторые из них добывают ресурсы в Мексиканском заливе и на Аляске. Другие — в иных регионах мира.

Из-за совершения ряда сделок по слиянию и поглощению, число подлежащих компаний было сокращено с 46 в 2017 году до 43 в 2018 году.

Увеличение чистого дохода этих 43 компаний обусловлено, прежде всего, увеличением производительности, а также сокращением затрат на производство одного барреля нефтяного эквивалента по сравнению с 2013 годом.

В четвертом квартале 2018 года проанализированные компании добывали 6.2 млн. баррелей в день.

Общий уровень добычи нефти и газа этих компаний в период с четвертого квартала 2017 года по четвертый квартал 2018 года возрос на 9%. Это второй крупнейший показатель годового роста с 2013 года.

Суммарный объем добычи нефти и газа компаний в 2018 году достиг рекордного уровня.

Благодаря крупному увеличению дохода и вследствие незначительного увеличения затрат на производство, рентабельность собственного капитала в четвертом квартале 2018 года составила 13%. Это самый высокий показатель с 2013 года.

Рис. 1 Производительность и рентабельность собственного капитала 43 американских нефтедобывающих компаний

Об определенном сокращении затрат свидетельствуют данные по производственным расходам упомянутых 43 компаний.

Обычно затраты на производство одного барреля нефтяного эквивалента коррелируют с ценами на сырую нефть. Но в 2018 году затраты на производство почти не возросли (учитывая такой существенный рост цен на нефть).

Среднегодовая цена на WTI в период с 2017 по 2018 годы возросла на 28% до $65.06. Вместе с тем, затраты на производство возросли лишь на 16% до $23.60 за баррель нефтяного эквивалента.

Рис. 2 Затраты 43 нефтедобывающих компаний в США

Если учесть расходы на амортизацию, штрафы и прочее, то общий уровень затрат в 2018 году составил, в среднем, $48.30 за баррель нефтяного эквивалента. Это самый низкий уровень с 2013 года.

Вместе с тем, доход от производственных операций 43 компаний в период с 2017 по 2018 годы возрос на 31% до среднего значения $47.64 за баррель нефтяного эквивалента.

В третьем и четвертом кварталах 2018 года прибыль от добычи снизилась на 11% из-за сокращения цен на сырую нефть.

Однако анализируемая группа компаний доложила о хеджировании в четвертом квартале около трети их производства, в среднем, на уровне $50 за баррель. Это позволило избежать падения доходов, когда цена на WTI упала ниже $50 за баррель в конце года.

Даже несмотря на снижение дохода от добычи в последней четверти 2018 года, общий уровень дохода 43 компаний возрос благодаря прибыли, полученной за счет приобретения деривативов.

Рис. 3 Доходы 43 нефтяных компаний США

В период с 2013 по 2018 годы хеджирование приносило прибыль в половине случаев.

За последние годы важным показателем для нефтяных инвесторов стала возможность компаний получать больше прибыли от добычи, при этом сокращая капитальные затраты.

Как правило, рост коэффициента дохода от операционной деятельности в отношении капитальных затрат приводит к уменьшению дефицита финансирования компаний.

Данный коэффициент для исследуемых компаний, как правило рос, равно как и производительность. Соответственно, освободились средства для инвестирования.

В 2013 году лишь у 7 компаний указанный коэффициент превысил уровень 1.0 и у 26 компаний — 0.5. Однако в 2018 у 9 компаний коэффициент оказался выше 1.0, а у 35 компаний — выше 0.5.

Рис. 4 Производительность компаний, а также соотношение прибыли от операционной деятельности к капитальным затратам

В период с четвертого квартала 2018 года по первый квартал 2019 года спотовая цена на WTI сократилась на 8%, но к 16 апреля возросла до $64.01 за баррель.

Согласно апрельскому прогнозу EIA “Short-Term Energy Outlook”, спотовая цена на WTI во второй четверти 2019 года превысит уровень последнего квартала 2018 года.

Данные по первому кварталу 2019 года будут опубликованы в мае.

Средняя цена на бензин в США по состоянию на 15 апреля возросла более чем на 8 центов до $2.83 за галлон. Это на 8 центов больше, чем в предшествующем году.

Цена на West Coast возросла на 16 центов до $3.58 за галлон. Цена в Rocky Mountain возросла на 10 центов до $2.64 за галлон. Цена на побережье Мексиканского залива возросла на 8 центов до $2.54 за галлон. Цена на Midwest и East Coast возросла на 7 центов (в каждом регионе) до $2.74 за галлон и $2.72 за галлон соответственно.

Средняя цена на дизель в США возросла почти на 3 цента до $3.12 за галлон по состоянию на 15 апреля. Это на 1 цент больше по сравнению с уровнем предшествующего года.

Цена на West Coast возросла на 6 центов до $3.65 за галлон. Цена в Rocky Mountain возросла на 5 центов до $3.08 за галлон. Цена на побережье Мексиканского залива возросла на 2 цента до $2.90 за галлон, а в Midwest и East Coast — на 2 цента (в каждом регионе) до $3.01 за галлон и $3.15 за галлон соответственно.

Запасы пропана в США возросли на прошедшей неделе на 2.4 млн. баррелей до 56.7 млн. баррелей. Это на 22.5% больше, чем средний пятилетний показатель (с 2014 по 2018 годы).

В Gulf Coast, Midwest, и Rocky Mountain/West Coast запасы пропана возросли на 2.7 млн. баррелей, 0.3 млн. баррелей и 0.1 млн. баррелей соответственно. А на East Coast — сократились на 0.7 млн. баррелей.

В 2018 году США побили рекорд по потреблению энергии