OPEC. Экономика России от 11 августа 2023

Экономика России продолжила восстановление и продемонстрировала более высокие, чем ожидалось, результаты даже в условиях сохраняющихся внешних вызовов.Последствия восточноевропейского конфликта проявляются в таких показателях, как промышленное производство и экспорт.Денежно-кредитная политика, однако, остается осторожной, и в июле центральный банк повысил ключевую учетную ставку на 1 процентный пункт. Центральный банк России назвал ослабление рубля основным инфляционным риском.К концу июля обменный курс составлял более 90 рублей за доллар США, что означает снижение более чем на 20% с начала года.Потребительская инфляция восстановилась в июне и составила 3,3% в годовом исчислении после 2,5% в мае и 2,3% в апреле, что значительно ниже целевого показателя инфляции центрального банка в 4%.В феврале инфляция составила 11% г/г по сравнению с11,8% в январе.ЦБ России повысил ключевую ставку до8,5% в июле и до сих пор не представил признаков снижения процентной ставки.Более того, уровень безработицы в России продолжал оставаться на очень низком уровне в 3,1% в июне после 3,3% в мае и апреле, при этом общий показатель за первый квартал 2023 г. составил 3,5%.

График 3-17: инфляция в России vs процентная ставка

Ближайшие ожидания

Несмотря на целый ряд неопределенностей в отношении ближайших тенденций экономического роста в России, прогноз предполагает постепенное улучшение темпов роста страны в течение года.

Ожидается, что этот подъем будет вызван экспортом углеводородов и благоприятным влиянием улучшения внутренней ситуации. Принимая во внимание устойчивую положительную динамику таких показателей, как промышленное производство, рынок труда и постоянная поддержка потребительского доверия, риски, связанные с ростом России в 2023 г., смещены в сторону повышения. С учетом того, что уровни доходов демонстрируют устойчивость и восстановление потребления в краткосрочной перспективе, ожидается, что импульс потребления сохранится. Кроме того, предполагается, что правительственные инициативы продолжат смягчать текущие экономические проблемы. Если рубль не окрепнет, центральный банк, вероятно, проведет дополнительное повышение процентных ставок в 2023 году. После сообщения о снижении ВВП в четвертом квартале 2022 на 2,7% г/г, сокращение продолжилось в первом квартале 2023, когда рост ВВП снизился на 1,8%. Прогнозируется, что рост ВВП во втором квартале 2023 составит 1% г/г.

График 3-18: индекс PMI в России

Таблица 3-10: Темпы экономического роста в России, 2023-2024, %

Индекс PMI как для производства, так и для сектора услуг снизился в июле. Июльский индекс PMI немного снизился и составил 52,1 пункта по сравнению с 52,6 пункта в июне. Индекс деловой активности в сфере услуг также снизился до 54 в июле по сравнению с 56,8 в июне. Рост ВВП в 2023 году был пересмотрен до 0,6% по сравнению с прогнозом в прошлом месяце на уровне 0,4%. Прогнозируется, дальнейшее улучшение ВВП и в 2024 году.

OPEC. Предложение на рынке нефти от 11 августа 2023