ФРС дернула стоп-кран: США остановят «печатный станок» за три месяца

Праздник бесплатных денег, в условиях которого мировые рынки и экономика существовали с весны 2020 года, доживает свои последние месяцы.

Федеральная резервная система США приняла решение резко ускорить сворачивание программы выкупа активов, в рамках которой за полтора года закачала в систему 4,5 триллиона долларов дополнительной ликвидности.

Стартовавшая в марте 2020 года на фоне обвала рынков и сильнейшей за 70 лет глобальной рецессии программа QE уже уменьшается со скоростью 15 млрд долларов в месяц.

В ноябре ее объем сократился со 120 до 105 млрд долларов, в декабре — до 90 млрд. С нового года скорость этого процесса удвоится: Федрезерв будет уменьшать QE на 30 млрд долларов ежемесячно, до 60 млрд в январе, говорится в релизе по итогам заседания Комитета по открытым рынка в среду.

В результате уже в марте 2022 река долларов, которая больше года лилась на рынки из-под «печатного станка» американского центробанка, пересохнет до нуля.

Но на этом Федрезерв не остановится и начнет повышать процентные ставки. 10 из 18 голосующих членов FOMC высказались за три шага вверх в течение 2022 года, а еще двое считают нужным сделать это четырежды, следует из блока макроэкономических проектировок по итогам заседания.

Резкое ускорение инфляции, которая в США вышла на максимумы с 1982 года, а по темпам ускорения обновила рекорды с 1950х, развернуло на 180 градусов настроения чиновников ФРС. В сентябре половина из них высказывались за то, чтобы держать ставку на нуле весь следующий год. Теперь же таких не осталось в принципе.

Рынок фьючерсов на ставку ФРС с 90-процентной вероятностью закладывает ее первое повышение уже в апреле. Аналитики Goldman Sachs ждут три шага вверх — в мае, июле и ноябре.

Инфляция остается «повышенной», констатирует ФРС в релизе, добавляя, что причина этого — связанный с пандемией дисбаланс спроса и предложения, а также открытие экономики после ограничительных мер.

«У некоторых наверняка глаза на лоб могли вылезли от того, что они увидели», — говорит стратег E-Trade Financial Майк Левенгард: всего три месяца назад глава ФРС Джером Паэулл утверждал, что инфляция «временная» и вот-вот пойдет на спад, но теперь слово «временный» в отношении инфляции даже не упоминается, а действия центробанка начинают напоминать панически дернутый стоп-кран.

Рынки, впрочем, на удивление спокойно отнеслись к развороту Федрезерва. Торги в США завершились ростом фондовых индексов на 1,1-2,1%, индекс доллара снизился на 0,25%, а нефть подорожала на 1%.

Но это затишье перед бурей, полагает стратег Morgan Stanley Майкл Уилсон. Предыдущий раз ФРС останавливала «печатный станок» в 2014 году. На этом фоне индекс доллара пережил сильнейшее ралли с 1999 года, цены на сырье посыпались, а рынок нефти сложился втрое, ввергнув в хаос экономики петрократий от Венесуэлы до России.

Теперь же удар ФРС будет куда сильнее, предупреждает Уилсон. Во-первых, выход из QE состоится всего за 4,5 месяца, тогда как 7 лет назад процесс был растянут на 10 месяцев. Во-вторых, цены активов тогда не были настолько раздуты, как сейчас. В-третьих, в 2014 году экономика находилась на подъеме, а сейчас замедляется и может затормозить еще сильнее из-за новых волн пандемии.

«Переход ФРС к более агрессивному «тейперингу» представляет гораздо больший риск для цен активов, чем полагают инвесторы», — пишет Уилсон, добавляя, что коррекция на рынках может начаться уже в первом квартале.

Ужесточение денежной политики в США «непременно приведет к росту доллара», причем наиболее уязвимы валюты развивающихся рынков, предупреждают аналитики ING.

Впрочем, некоторые из них, включая рубль и чешскую крону, могут выглядеть лучше остальных, будучи защищенными через повышение ставок национальных центробанков, полагают в ING.

finanz.ru

Прогноз биржевых цен на 16 декабря 2021

Распечатать  /  отправить по e-mail  /  добавить в избранное

Ваш комментарий

Войдите на сайт, чтобы писать комментарии.

Подробнее на IDK-Эксперт:
http://exp.idk.ru/news/world/za-pyat-mesyacev-iran-zakupil-bolee-1-mln-tonn-risa/430444/
Африка становится центром глобальной разведки нефти и газа
Перекос в деятельности подчеркивается тем, что геологоразведочные компании разграничивают активы в своих портфелях как «основные» области деятельности, при этом большая часть расходов на управляемую геологоразведку направляется на изучение этих областей.
ЕЦБ сохранил ключевые ставки на прежнем уровне
Совет управляющих Европейского центрального банка (ЕЦБ) решил оставить без изменений три ключевые процентные ставки