Юань может оказаться под ударом из-за расхождения инфляционных трендов в Китае и США
Потребительские цены в Китае показали в марте минимальный прирост, а цены производителей снижаются уже восемнадцатый месяц подряд.
Эти дефляционные тренды выступают ключевой угрозой для экономического восстановления страны, а ускорение инфляции в США провоцирует расширение дифференциалов доходностей между китайскими и американскими активами, что чревато усилением давления на юань.
Инфляция в Китае в % г/г: белым — индекс потребительских цен, голубым — индекс цен производителей, фиолетовым — базовый индекс потребительских цен. Источник: Bloomberg
Потребительские цены в Китае показали в марте минимальный прирост на 0,1% г/г, а цены производителей снижаются уже восемнадцатый месяц подряд (-2,8% г/г), следует из опубликованных сегодня данных. Эти дефляционные тренды выступают ключевой угрозой для экономического восстановления страны, кроме того, ускорение инфляции в США провоцирует расширение дифференциалов доходностей между китайскими и американскими активами, что чревато усилением давления на юань.
Белым — доходность 10-летних гособлигаций Китая, голубым — доходность 10-летних гособлигаций США, фиолетовым — разница между ними. Источник: Bloomberg
«Эти данные отчетливо отражают слабость внутреннего спроса в Китае, и вся позитивная динамика — там, где она есть, — обусловлена экспортом», — отмечает главный экономист по Китаю ANZ Рэймонд Юнг.
Ускорение инфляции в февральском праздничном сезоне, а также восстановление туризма породили надежды на дальнейшее увеличение расходов китайскими домохозяйствами. В противном же случае достижение цели по экономическому росту в 5% г/г, поставленной КПК, будет зависеть от динамики экспорта, которая, в свою очередь, является производной от зарубежного спроса на китайские товары.
Впрочем, здесь пока все неплохо: сильная статистика по экспорту и производственной активности Китая, опубликованная в предыдущие недели, побудила экономистов Goldman Sachs и Morgan Stanley повысить прогнозы по ВВП страны.
«Лукойл» намерен вложить в геологоразведку в Коми и НАО 14,5 млрд рублей за четыре года
