Standard & Poor’s повысило долгосрочный кредитный рейтинг российской нефтяной компании ОАО «НК Роснефть» с «BВ» до «BB+» и исключило рейтинг из списка CreditWatch с позитивным прогнозом, куда он был помещен 15 ноября 2006 г. Прогноз изменения рейтинга — «Развивающийся», передает Lawtek.ru.

«Повышение рейтинга является результатом пересмотра влияния правительства на государственные компании в России, отражая большую вероятность того, что российское правительство будет оказывать чрезвычайную государственную поддержку «Роснефти», чем это прежде учитывалось в рейтинге. Эта поддержка, в свою очередь, может быть положительной для кредиторов», — отметила кредитный аналитик Standard & Poor’s Татьяна Кордюкова.

В настоящее время рейтинг «Роснефти» (с учетом указанной поддержки) на одну ступень выше рейтинга компании, основанного на ее собственной кредитоспособности («ВВ»).

В последние годы в российской нефтегазовой отрасли наблюдается заметное увеличение государственной собственности, усиление влияния государства, и, следовательно, активизация его роли. «Роснефть» стала одной из основных компаний, получающих преимущества от этой политики, а также инструментом ее проведения, демонстрируя значительный рост. Компания провела IPO и консолидировала ключевые дочерние предприятия, что сократило долю государства в «Роснефти» до 75%. Приоритетный доступ «Роснефти» к новым стратегическим нефтяным месторождениям, благоприятное отношение со стороны государственных и частных финансовых институтов, низкий риск предъявления крупных требований об уплате дополнительных налогов, которые могли бы оказать негативное влияние на компанию, или других неблагоприятных действий со стороны государства учитывались в рейтинге «Роснефти». Хотя, за исключением целевого кредитования со стороны контролируемых государством банков, механизмы оказания поддержки являются сложными или четко не определенными, благодаря наличию значительных резервов Российская Федерация (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ+/Стабильный/А-2; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: А-/Стабильный/А-2) имеет большие финансовые возможности для оказания «Роснефти» чрезвычайной поддержки.

«Степень преимуществ, обусловленных взаимодействием «Роснефти» с государством, ограничена непрозрачностью и спецификой задач экономической политики в нефтегазовом секторе, а также приоритетов, функций, механизмов и их последствий для «Роснефти», — пояснила г-жа Кордюкова.

Точный характер, масштаб, стоимость и способы финансирования амбициозной политики «Роснефти» и ее роль в государственной энергетической политике останутся неясными до тех пор, пока не будут проведены ожидаемые аукционы по продаже активов «ЮКОСа» и другие возможные слияния и поглощения в отрасли. Степень неопределенности повышается вследствие явной конкуренции и разногласий представителей власти и близких к ним заинтересованных групп относительно путей дальнейшего развития отрасли.

«Мы ожидаем, что на кредитоспособность компании в краткосрочной и среднесрочной перспективе могут повлиять (позитивно или негативно) ожидаемые аукционы по продаже оставшихся активов «ЮКОСа», — добавила г-жа Кордюкова.

«Роснефть» является кредитором «ЮКОСа»: сумма ее требований к «ЮКОСу», признанных в судебном порядке, составляет $10 млрд; погашение этих требований благоприятно скажется на финансовом положении компании. В то же время в случае приобретения компанией существенных активов на аукционах или иным способом и в случае финансирования этих приобретений за счет долга кредитоспособность «Роснефти» может понизиться.

«Ограниченная ранее прозрачность компании повысилась в течение нескольких месяцев после проведения IPO в июле 2006 г., однако в рейтингах «Роснефти» будет учитываться продемонстрированное стремление к агрессивным, финансируемым за счет долга приобретениям активов при отсутствии убедительных доказательств готовности «Роснефти» изменить существующие практики принятия на себя значительных рисков расширения деятельности, а также операционных и финансовых рисков, связанных с ее дальнейшим ростом», — заключила г-жа Кордюкова.

Нефтепродукты на eOil.ru