Гособлигации ЕС посыпались после скачка инфляции в Германии до максимума за 28 лет
Государственные облигации ключевых стран Евросоюза падают вторую неделю подряд на фоне ускорения инфляции, которая в Германии достигла максимума за 28 лет, а на уровне промышленности ЕС стала рекордной за всю историю зоны евро.
Доходности 10-летних бундов Германии за две недели прибавили 0,18 базисных пунктов и достигли максимума с середины июля — минус 0,319%.
Ставки по аналогичным облигациям Франции стали положительными впервые почти за два месяца (0,03% годовых), а по итальянским бондам выросли почти в 1,5 раза — с 0,54% до 0,76%.
Рынок госдолга ЕС находится под значительным давлением на ожиданиях, что Европейский центробанк будет вынужден объявить о планах сокращения выкупа активов, причем может сделать это раньше, чем ФРС США, отмечает стратег Saxo Bank Джон Харди.
С начала кризиса ЕЦБ закачал в финансовую систему 4 триллиона евро, раздул баланс до рекордных 80% ВВП и стал владельцем 30% всего госдолга на европейском рынке. Но продолжать политику «печатного станка» становится все труднее, по мере того как инфляция берет новые высоты.
В целом по еврозоне индекс потребительских цен в августе вырос на 3% — максимально за 10 лет. При этом в Германии потребительская инфляция достигла 3,9% — уровня, которого статистика не видела с 1993 года. Промышленная инфляция, измеренная на уровне отпускных цен производителей, и вовсе стала рекордной за всю историю зоны евро — 12,2%.
Главной причиной инфляционного пожара остается стремительно дорожающий газ, который стоит уже 660 долларов за тысячу кубометров на спот-рынке (+225% с начала года). Следом в стратосферу улетают цены на электроэнергию, достигающие 93 евро за киловатт-час в ФРГ (против 40 в январе).
Приближение выборов в Германии заставляет пересмотреть отношение к перспективам смены экономической политики в Европе, отмечает Харди. Победа левоцентристов принесёт большие перемены — от усиления фискального стимулирования до укрепление евроинтеграции, считает он.
По данным опроса Forsa, блок Ангелы Меркель ХДС/ХСС продолжает спускаться вниз к новым антирекордам рейтинга (19%) и близок к тому, чтобы отдать второе место «зеленым» (17%). Лидером в гонке остается СДПГ с 25%.
Прогноз биржевых цен на 8 сентября 2021
