ФРС продолжит ужесточение, несмотря на кризис развивающихся стран
Не рассчитывайте на паузу от ФРС.
Такой совет готов у аналитиков для любых инвесторов, полагающих, что турбулентность в Турции и более обширная распродажа на развивающихся рынках удержат председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла от повышения процентной ставки.
Хотя международные события заставляли центробанк США притормозить с ужесточением в 2015 и 2016 годах, между наблюдавшейся тогда ситуацией и нынешними условиями есть существенные различия. Безработица в США была выше, а инфляция — ниже. Но, возможно, еще более важно то, что тогда турбулентность была связана с Китаем, экономика которого является второй по величине в мире и превосходит турецкую по размеру более чем в 10 раз.
«Вывод из исторического опыта таков, что США в целом могут игнорировать происходящее на развивающихся рынках, если это не касается Китая», — говорит Майкл Гапен, главный экономист Barclays Plc по США, а в прошлом руководитель отдела ФРС.
Инвесторы согласны с этой оценкой. Несмотря на опасения по поводу цепной реакции от Турции, вероятность повышения ставки ФРС в сентябре, учитываемая фьючерсами на ставку федерального финансирования, не изменилась по сравнению с уровнем недельной давности и составляет 90 процентов. Вероятность еще одного ужесточения в декабре оценивается примерно в 55 процентов.
Члены ФРС «будут беспокоиться, будут тревожиться и наблюдать за ситуацией, но не станут предпринимать никаких мер в отношении монетарной политики США, пока не начнут ожидать, что кризис каким-либо явным образом перекинется на США», — говорит Роберт Мартин, экономист UBS Group AG по США, ранее курировавший в центробанке международные рынки капитала.
Читайте прогноз ценовых колебаний с 13 по 17 августа 2018.
