Нетерпеливые банки разрушат мир сланцевой нефти
Банки были чрезвычайно снисходительны к наихудшему спаду за последние десятилетия в нефтегазовой отрасли. Они позволяли должникам из числа сланцевых компаний реструктурировать свою задолженность в надежде на отскок цен на нефть.
Но время шло, а ситуация не становилась лучше, и теперь банки просто потеряли терпение.
Банки пересматривают кредитные линии для нефтяных и газовых компаний дважды в год. В то время как механизмы кредитования варьируются от банка к банку и от заемщика к заемщику, кредиторы в прошлом году проигнорировали этот пересмотр, давая буровикам льготный период, чтобы они могли переждать падение цен.
В прошлом большие долги не рассматривались в качестве большой проблемы, так как нефть стоила более $100, поэтому кредиторы и заемщики были заинтересованы в интенсивном бурении.
За последние пять лет, по данным The Wall Street Journal, чистый долг публичных мировых нефтяных и газовых компаний вырос в три раза, достигнув $549 млрд в прошлом году. И это при том, что цены на нефть были крайне высокими.
Теперь цены упали более чем на 60% по сравнению с 2014 г., и этот огромный долг стало невозможно обслуживать. Операционная прибыль снизилась, и ее просто съедают платежи по кредитам и облигациям.
В некоторых крупных американских банках половина энергетического портфеля – это проблемные кредиты.
С начала 2015 г. банкротами в США стали более 50 нефтегазовых компаний, и еще более 175 находятся в одном шаге от разорения. В 2008-2009 гг., когда по миру гулял кризис, обанкротились только 62 компании.
У самых проблемных компаний кредитные линии уже сокращены на 20-30%. Банки просто не верят, что нефтяники смогут платить по счетам.
Whiting Petroleum, например, уже сообщила о сокращении кредитной линии более чем на $1 млрд, что стало крупнейшим сокращением в отрасли. В конце 2015 г. размер линий составлял $2,7 млрд. Регуляторы также давят на банки, поэтому теперь все чаще кредиторы определяют кредиты, выданные компаниям, у которых долг в четыре раза превышает EBITDA, как некачественные.
Эксперты говорят, что все похоже на начало гигантского кризиса кредитования. Банки при этом продают долги нефтяников хедж-фондам с максимальным дисконтом.
В то же время для некоторых бурильщиков остаются открытыми фондовые рынки. Только на прошлой неделе 15 компаний объявили о планах по размещению акций в 2016 г. Но эта опция доступна только самым крупным и относительно стабильным компаниям.
Пересмотр кредитов должен произойти уже совсем скоро. И чем сильнее банки сократят кредитные ресурсы для сланцевых компаний, тем более они вынуждены будут обанкротиться.
