В Barclays Capital повысили прогнозы цен на нефть на 2011г. до 106 долл./барр. по марке WTI и до 112 долл./барр. по Brent. «Пересмотр прогнозов отражает четыре основных изменения, произошедших на рынке со времени нашего предыдущего пересмотра в декабре прошлого года, — отмечают аналитики банка. — Во-первых, улучшение фундаментальных показателей и дальнейший рост спроса, во-вторых, понижение прогноза резервных мощностей в текущем году, в-третьих, перебои в поставках из Ливии, которые, как мы ожидаем, затянутся на долгое время, в сочетании с необратимым ущербом некоторым месторождениям и, наконец, возникновение других геополитических факторов, которые в потенциале способны оказать сильное долговременное влияние на рынок нефти».

Неожиданно резкий рост спроса на нефть, начавшийся в 2010г., нашел свое продолжение и в 2011г., приведя к значительному пересмотру оценок на оба периода, комментируют аналитики Barclays Capital основания для изменения прогнозов цен на нефть. В декабре в банке оценивали темпы увеличения спроса на нефть в 2,57 млн барр. в день, а на 2011г. прогноз роста составлял 1,56 млн барр. в день. Поток сильных данных побудил аналитиков пересмотреть оценки увеличения спроса, которые в результате составили 2,83 млн и 1,76 млн барр. в день на 2010 и 2011гг. соответственно. Вследствие этого прогноз среднего абсолютного уровня спроса на нефть на 2011г. достиг 89,3 млн барр. в день против прогноза 88,8 млн барр. в день на декабрь прошлого года. В свою очередь, прогноз резервных мощностей (как на начало, так и на конец текущего года) на этом фоне был снижен еще до того, как были учтены перебои в поставках, связанные с геополитическим событиями, и соответствующий пересмотр прогнозов предложения. Вместе с тем позитивный поток данных о спросе совпал с дальнейшим сокращением запасов. Со времени последнего пересмотра прогнозов по рынку нефти (декабрь 2010г.) избыток запасов нефти и нефтепродуктов (за исключением категории «другие углеводороды») в США, уменьшился почти наполовину — с 60,2 млн до 32,6 млн барр.

Существенному пересмотру со времени предыдущего обзора Barclays Capital подверглись и оценки производства нефти в Саудовской Аравии. Если согласно декабрьским оценкам страна добывала 8,2 млн барр. нефти в день, то по последним данным этот показатель приближался к 9 млн барр. в день. Более того, на этом уровне объемы добычи в стране сохранялись и в январе — феврале текущего года. Из этого факта вытекают два основных вывода, отмечают в банке. Во-первых, получается, что на начало текущего года уровень резервных мощностей был ниже, чем предполагалось ранее. Кроме того, можно подсчитать, на сколько Саудовской Аравии необходимо увеличить добычу, чтобы сбалансировать рынок. Несмотря на то что страна производила 9 млн барр. в день в течение трех месяцев, на рынке сохраняется существенный дефицит. При этом, еще до того как Ливия прекратила поставки нефти на мировые рынки, уровень запасов падал быстрее, чем могло бы считаться нормой. Согласно подсчетам аналитиков Barclays Capital, чтобы компенсировать потери добычи и одновременно способствовать снижению мировых запасов нефти до нормальных уровней, Саудовской Аравии необходимо увеличить производство до 10 млн барр. в день. Увеличение объемов добычи потребуется и от других стран, обладающих резервными мощностями (Кувейта, Объединенных Арабских Эмиратов и Катара). Согласно текущему прогнозу Barclays Capital, на данный момент резервные производственные мощности Саудовской Аравии составляют около 3 млн барр. в день. При этом компенсированы были только потери добычи в Ливии.

Как вытекает из двух предыдущих пунктов, перебои в поставках нефти из Ливии начались на рынке с более сильными фундаментальными показателями и меньшим объемом резервных мощностей, чем предполагалось ранее. По мнению аналитиков Barclays Capital, происходящее в Ливии будет оказывать влияние на рынок нефти весьма длительное время, вне зависимости от результата военных операций. В Иране 1978-1979гг. наибольшие потери добычи нефтяной сектор пережил в результате закрытия скважин вследствие забастовок. В Ливии закрытие скважин пока не приняло максимально массового характера, поэтому в ближайшие недели в банке ожидают дальнейших закрытий, которые нанесут ущерб нефтеносным пластам. Так что, когда ливийская нефть вновь появится на мировом рынке, ее объемы будут сокращены, даже если не принимать во внимание другой возможный ущерб нефтяной инфраструктуре, саботаж, потери квалифицированного персонала и утрату оборудования.

Еще одним немаловажным фактором, возникшим со времени декабрьского пересмотра прогнозов по рынку нефти аналитиками Barclays Capital, стало изменение геополитической обстановки, вызванное потенциальной перестройкой политического режима в Египте и, в частности, ситуацией в Бахрейне. Многие проблемы, переживаемые этими странами, останутся на долгое время, полагают в банке. При этом периоды быстрого развития событий будут сменяться фазами кажущегося затишья. По мнению аналитиков, особенно большое значение имеет ситуация в Бахрейне, поскольку политическая нестабильность в этом государстве может эхом отозваться в Ираке и других странах. Начало текущего года было отмечено опасениями по поводу вероятных перебоев в поставках в Нигерии после апрельских выборов. Сейчас эти опасения имеют место в контексте значительно меньших резервных мощностей, предупреждают в Barclays Capital.