Проспекты ценных бумаг при IPO обычно и без того бывают излишне оптимистичны, но Saudi Aranco, готовясь к крупнейшей за всё время IPO, идет на дополнительный риск.

На этой неделе стало известно, что Aramco рассчитывает инвестировать в солнечные панели в размере $5 млрд. И это не совсем хорошая идея.

Не то чтобы Саудовская Аравия не должна инвестировать в солнечную энергию. Страна сжигает большое количество нефти для производства электроэнергии в жаркие летние периоды. Эта нефть имела бы большую ценность, если бы ее можно было экспортировать, заместив солнечной энергией.

Вопрос заключается в том, следует ли Saudi Aramco вкладывать в это столько усилий.

Доводы в пользу этой идеи вращаются вокруг брендинга и хеджирования. Всё большее количество инвесторов требуют от компаний уделять внимание проблемам окружающей среды. Это хорошо само по себе, но дело в том, что Saudi Aramco добывает более одной десятой части от всей добываемой нефти на Земле.

Крупные нефтяные компании и раньше инвестировали в возобновляемую энергию. Например, это делала французская Total SA. Но в случае Saudi Aranco, многомиллиардное инвестирование в солнечную энергию может значительно подпортить инвестиционную привлекательность компании.

Главным препятствием для достижения высокой инвестиционной привлекательности является является то, что Aramco в любом случае на 90 процентов будет принадлежать Саудовской Аравии.