Аналитики один за другим понижают стоимость акций российских нефтегазовых компаний, мотивируя свои решения слабыми результатами за четвертый квартал 2006-го и первый квартал 2007 года. Тем не менее момент для перекладывания средств в бумаги компаний из других сегментов рынка, по их мнению, уже прошел. Наоборот, стоит дождаться отчетностей по следующим кварталам и начать отыгрываться, пишет «РБК-daily«

Вчера ИГ «Атон» и ИК «Ренессанс Капитал» выпустили обзоры, в которых изменили рекомендации по ряду нефтегазовых компаний. Так, «Атон» понизил прогнозную стоимость по бумагам «Газпрома» с 12,3 до 9,7 долл. за штуку (на закрытии торгов в РТС акция стоила 8,87 долл., -2,31%), мотивировав решение ожидаемым со следующего года повышением ставки НДПИ на газ (рекомендация «держать»). Обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» были понижены с 1,44 до 0,98 долл. за штуку (1,07 долл., -3,17%), а «префы» — с 1,08 до 0,74 долл. (0,69 долл., -2,87%). В «Атоне» корректировку объясняют слабыми финансовыми результатами по итогам 2006 года и первого квартала 2007 года («держать»). «Ренессанс Капитал» также понизил стоимость бумаг «Сургутнефтегаза» («покупать»): обычных акций — с 2,13 до 1,7 долл. и «префов» — с 1,6 до 1,02 долл. (также были пересмотрены рекомендации по «Газпром нефти», ЛУКОЙЛу, «Роснефти», «Татнефти» и ТНК-ВР). Консенсус-анализ Quote.ru по «Газпрому» составляет 12,44 долл. за акцию (потенциал роста 37%, «накапливать»), «Сургутнефтегаза» — 1,49 долл. за обык­новенную и привилегированную акции (34,84 и 109,74% соответственно, «накапливать»).

Аналитики констатируют, что слабые результаты компаний по итогам прошедшего года и первого квартала текущего значительно снизили привлекательность нефтегазового сектора для инвесторов. «Цены стоят на прошлогоднем уровне, между тем затрат становится все больше: то «ножницы Кудрина», то рост капитальных затрат», — говорит Константин Черепанов из Rye, Man & Gor Securities. По его мнению, привлекательными остаются пока лишь ЛУКОЙЛ и «Роснефть». «В перспективе расти будут только те компании, которые эффективно ведут свой бизнес. Время высоких цен и легко извлекаемой нефти прошло», — считает он.

Екатерина Кравченко из «Брокеркредитсервиса» полагает, что спрос на нефтянку появится не ранее осени. «Инвесторы присматриваются к новым секторам — потребительскому, банковскому, нефтехимическому, идет коррекция на рынке металлов», — говорит она. По ее мнению, перекладываться сейчас не имеет смысла: рынок падает, а основной отток средств из нефтяной отрасли уже произошел. «Нефть «провалилась» в конце прошлого года, тогда и надо было продавать бумаги», — вторит ей Надежда Казакова из МДМ-Банка. «Отток средств идет уже не столь интенсивно, на сектор снова можно смотреть», — считает она. По ее мнению, если в предыдущие периоды инвесторы завышали свои ожидания, то теперь они их занижают. «Если цены на нефть начнут расти, во втором и третьем квартале стоит ждать хороших отчетностей от компаний», — говорит аналитик.

Что касается «Газпрома», то, по словам г-жи Кравченко, у компании действительно туманные перспективы роста. «Холдинг зарабатывает за счет покупки и перепродажи среднеазиатского газа, не развивая собственной добычи», — говорит она. «Риски в повышении НДПИ на газ на самом деле достаточно велики», — добавляет г-н Черепанов.

Нефтепродукты на eOil.ru