Саудиты вновь обвалят рынок нефти?

21 июля 2016, 11:30

Ценовой войне на мировом нефтяном рынке, кажется, не будет конца. Саудовская Аравия начала распродавать свои гигантские запасы — их объем снизился до минимума за 20 месяцев. Одновременно королевство решило усилить свой танкерный флот, сделав его крупнейшим в мире. Все это свидетельствует о том, что цены на нефть в обозримом будущем едва ли пойдут вверх.

Сражение на нефтяном поле

Политика саудовского королевства считается одной из основных причин обвала мировых цен на нефть, произошедших в 2014-2015 годах. На фоне стремительного роста добычи сланцевой нефти в США и сырой нефти в Ираке саудовцы решили не снижать и без того высокий уровень собственного производства. Напротив, арабы стали качать черное золото еще более агрессивно, в итоге несколько раз побив рекорды по добыче.

Делалось все это вот почему. Во-первых, Эр-Рияд боялся потерять свои позиции на рынке. Во-вторых, королевская семья резонно рассудила, что при высоких ценах на нефть те самые сланцевые производители будут в выигрыше и продолжат наращивать объемы. А если затоварить рынок по максимуму — цены упадут, и американцы вынуждены будут уйти, особенно если принять во внимание небольшие размеры их компаний и высокую закредитованность.

В результате началась игра «кто раньше моргнет»: саудовцы тоже несут убытки, но терпят за счет огромных накопленных резервов, а вот в Америке показатели добычи неуклонно снижаются, равно как и в ряде других государств, где себестоимость производства нефти высока.

К концу прошлого года в игру включился еще и Иран, с которого сняли санкции. За несколько месяцев Исламская Республика увеличила добычу на миллион баррелей в сутки, что привело к новому обвалу котировок в начале 2016 года. Все попытки хотя бы заморозить объемы производства на рекордных уровнях января-февраля к успеху не привели.

Саудовская Аравия отреагировала на все это дальнейшим повышением объемов добычи. В мае они, по данным Bloomberg, выросли до 10,55 миллиона баррелей в день — второй максимальный показатель за все время наблюдений (рекорд на уровне 10,56 миллиона бочек был поставлен в июне прошлого года).

Тем не менее цены на нефть всю весну ползли вверх и к июню наконец перевалили за психологически важную отметку в 50 долларов за баррель. В диапазоне 45-50 долларов черное золото в последние недели и закрепилось.

Резервы распечатываются…

Казалось бы, основные цели достигнуты. Цена снизилась до такой степени, что слабые малорентабельные производители вынуждены уходить с рынка. В то же время она терпима с точки зрения потерь для самих саудитов. Но, видимо, текущий расклад их устраивает не до конца. В среду, 20 июля, стало известно, что промышленные резервы нефти в королевстве опустились до минимума за 20 месяцев — до 289 миллионов баррелей. С октября они падают беспрерывно и в общей сложности снизились уже на 12 процентов.

Такое падение можно объяснить целым комплексом факторов. Во-первых, держать нефть в запасах не то что бы дорого, но тоже имеет свою цену. В этой ситуации разумно было бы освободить часть мощностей, пока рынок готов приобретать нефть по приемлемой цене.

«Распродажа запасов минимизирует затраты на хранение, эксплуатируя маркетинговую стратегию нефтеперерабатывающих предприятий, которая заключается в том, чтобы закупаться, пока сырье подешевело. В среде переработчиков нефти эксплуатируется риск повышения цен, который заботит изготовителей бензина и дизеля в первую очередь», — объясняет директор аналитического департамента инвесткомпании «Golden Hills-КапиталЪ АМ» Михаил Крылов.

Кроме того, Саудовская Аравия вынуждена компенсировать рост внутреннего потребления, наблюдающийся в последние годы. Помимо общего увеличения спроса внутри страны, существуют и сезонные колебания. Летом королевство нуждается в больших объемах горючего для выработки электричества, причем разница в потреблении с зимним сезоном может достигать 400 тысяч баррелей в сутки. В то же время экспорт страдать не должен, поскольку борьба за каждого потребителя на мировом рынке остается ожесточенной. Вот и повод для распродажи резервов.

Однако данные за июнь показывают, что и экспорт Саудовской Аравии тоже вырос — примерно на 5 процентов, что говорит о желании арабов не просто закрыть дыру, возникшую из-за роста внутреннего спроса, но и надавить лишний раз на мировой рынок. «На рынке создаются благоприятные условия для снижения цен на нефть на 15-20 процентов. Выбранная стратегия распродажи запасов помогает Саудовской Аравии более гибко адаптироваться к спросу», — объясняет Михаил Крылов.

Тем более что американцы, кажется, приходят в себя после катастрофического падения цен в начале года. По крайней мере, число нефтяных вышек в США достигло дна, а на прошлой неделе подросло на семь штук. Да, объемы добычи падают — снижение уже составило около 12 процентов к прошлогоднему пику, но пока неясно, насколько долго это будет продолжаться. В такой обстановке дополнительное снижение цен добьет сланцевую отрасль, гарантировав ей долгий упадок. Удастся ли достичь этой цели — вопрос, на который точного ответа сейчас нет.

…а танкерная армада растет

Интересно, что арабское государство решило именно распродавать резервы, а не увеличивать объемы добычи. Хотя считается, что возможности такие у королевства есть — потенциал для расширения производства составляет около двух миллионов баррелей в сутки. Реально ли существуют такие мощности, никто не проверял. Информация секретная, и все предположения — не более чем экспертная оценка. Есть искушение сказать, что Саудовская Аравия исчерпала свои возможности по добыче, но существует и более прозаичное мнение.

«Саудовская Аравия могла бы еще наращивать добычу, у нее есть резервные мощности объемом около двух миллионов баррелей в день. Тем не менее для извлечения большей части необходима новая инфраструктура и инвестиции; оставшаяся часть содержит слишком много серы, что делает нефть тяжелой и ограниченно годной для переработки. Например, на НПЗ в США», — поясняет главный аналитик Промсвязьбанка Екатерина Крылова.

В то же время, по ее мнению, такой шаг со стороны саудитов может иметь обратный эффект — а именно поднять мировые цены. «Прямого влияния на цены от сокращения запасов Саудовской Аравии в настоящий момент нет. Однако тот факт, что страна не готова сильно наращивать добычу, предпочитая распечатывать запасы, способствует улучшению глобальной фундаментальной картины рынка нефти, что в свою очередь поддерживает котировки», — говорит аналитик.

Параллельно Эр-Рияд принял еще одно важное решение, запланировав увеличение своего танкерного флота до 61 большого судна — то есть сразу на треть. Он должен стать самым большим в мире. Это может свидетельствовать о желании нарастить экспорт. Кроме того, большой флот даст возможность быстро увеличить оперативные запасы в случае нового затаривания рынка. В комбинации с усиленным расходованием нефтяных резервов такая мера явно говорит о готовности Саудовской Аравии к новому обвалу мировых цен. А значит, его стоит ожидать и прочим участникам мирового рынка, у которых королевство сейчас перехватывает инициативу.

Lenta.ru

Распечатать  /  отправить по e-mail  /  добавить в избранное

Ваш комментарий

Войдите на сайт, чтобы писать комментарии.

Подробнее на IDK-Эксперт:
http://exp.idk.ru/news/world/za-pyat-mesyacev-iran-zakupil-bolee-1-mln-tonn-risa/430444/
ICE планирует запустить фьючерсы на хьюстонскую нефть
Хьюстон скоро запустит свои нефтяные фьючерсы, что станет признаком повышения его значимости на фоне увеличения американского экспорта нефти, сообщает Dow Jones со ссылкой на Wall Street Journal.
Минэнерго США предсказало новый рекорд сланцевой добычи
Американские сланцевые компании продолжают увеличивать объемы добычи нефти со скоростью, превышающей рост мирового спроса.