ТНК-BP: рост операционных расходов выше ожиданий

05 сентября 2007, 08:08

«Вчера TNK-BP International Limited, материнская компания российского оператора ТНК-ВР Холдинг, представила отчетность по US GAAP за I полугодие 2007 г.
В консолидированной отчетности головной компании, помимо финансовых результатов ТНК-ВР Холдинга и ее отдельных трейдинговых операций с нефтью Славнефти, учитываются доходы и расходы, связанные с выпуском и продажей нефтепродуктов Лисичанского НПЗ /ЛИНИК/, а также экспортными поставками нефти, закупленной у Славнефти. Кроме того, в отчетности TNK-BP International Limited отражались расходы на освоение Ковыктинского месторождения, поэтому будущие доходы от продажи доли компании в РУСИА Петролеум, операторе Ковыктинского проекта, также будут консолидированы на уровне головной компании.
В результате отчетность TNK-BP International Limited будет несколько отличаться от консолидированных финансовых результатов ТНК-ВР Холдинга, тем не менее, опубликованные показатели материнской компании позволяют судить об отдельных тенденциях в деятельности «дочки».
Так, например, несмотря на снижение добычи нефти ТНК-ВР Холдингом в I полугодии текущего года на 6%, операционные расходы TNK-BP International Limited выросли более чем на 50% относительно I полугодия 2006 г. Возможно, частично такой стремительный рост расходов можно оправдать изменениями в российском налоговом законодательстве, которые касаются механизма уплаты акциза на нефтепродукты, а также увеличением объемов переработки на НПЗ Славнефти и Лисичанском НПЗ. Тем не менее, нам представляется, что наиболее вероятным объяснением роста операционных расходов TNK-BP International Limited является серьезное увеличение себестоимости добычи. Видимо, стабилизация добычи на основных месторождениях ТНК-ВР Холдинга в Западной Сибири обходится компании слишком дорого, поэтому ей приходится наращивать расходы для того, чтобы не допустить серьезного падения добычи.
Напротив, позитивное влияние на финансовые результаты ТНК-ВР Холдинга продолжают оказывать увеличивающиеся объемы реализации нефтепродуктов как на экспортных рынках, так и в России. Это стало возможно благодаря активному использования нефтеперерабатывающих мощностей Славнефти и росту глубины переработки нефти на НПЗ ТНК-ВР Холдинга. Также компания постепенно наращивает свое присутствие в розничном сегменте. В настоящее время мы пересматриваем рекомендации по нефтегазовым бумагам с учетом более высокой цены Urals. Ранее мы рекомендовали ПОКУПАТЬ привилегированные акции ТНК-ВР Холдинга и ДЕРЖАТЬ обыкновенные с целевыми ценами $2,02 и $2,24 за акцию соответственно. Мы скорректируем нашу модель оценки стоимости ТНК-ВР Холдинга с учетом высоких операционных расходов» — сообщает «prime-tass» .
Нефтепродукты на eOil.ru

Распечатать  /  отправить по e-mail  /  добавить в избранное

Ваш комментарий

Войдите на сайт, чтобы писать комментарии.

Подробнее на IDK-Эксперт:
http://exp.idk.ru/news/world/za-pyat-mesyacev-iran-zakupil-bolee-1-mln-tonn-risa/430444/
Нефть торгуется без единой динамики на противоречивых факторах
Мировые цены на нефть в понедельник вечером демонстрируют разнонаправленную динамику, поскольку инвесторы реагируют на заявления США о сбалансированности рынка сырья и продолжают отыгрывать опасения о сокращении поставок из Саудовской Аравии
"Газпром" начал торги поставочным фьючерсом на сжиженные углеводородные газы на СПбМТСБ
На первом этапе торги проводятся на три месяца вперед