Добыча словесных ископаемых. От чего сейчас зависят цены на нефть

08 февраля 2016, 11:20

В начале февраля могло показаться, что основным источником доходов российского бюджета стал глава Минэнерго Александр Новак. Опасения, что он начнет переговоры с ОПЕК о сокращении добычи, привели к росту цен на нефть почти на треть. Впрочем, переговоров, видимо, не будет, цены уже ползут вниз, а добыча, вероятно, сократится сама собой.

В конце января — начале февраля цена на нефть взлетела почти на треть (с минимума в $27,1 за баррель Brent 20 января до $36 за баррель 1 февраля). Причиной роста называют серию заявлений российских высоких лиц (глава Минэнерго Александр Новак, глава «Транснефти» Николай Токарев) о готовности России к переговорам с ОПЕК о снижении нефтедобычи для стабилизации цен. Новак даже назвал возможные цифры — на 5% для каждой добывающей страны. Раньше, по его словам, это предлагала Саудовская Аравия. «Сейчас страны ОПЕК пытаются созвать заседание с участием представителей стран ОПЕК и вне-ОПЕК. Мы, со своей стороны, подтвердили возможность нашего участия в такой встрече»,— сказал Новак. 2 февраля идею встречи поддержал глава МИДа Сергей Лавров. Присоединился и слабый член ОПЕК — Венесуэла. Рынок на заявлениях Новака взмыл вверх.

Но крупнейший член картеля, без которого любые сокращения добычи бессмысленны, Саудовская Аравия, предложения России де-факто проигнорировал. Так, в саудовской газете «Аль-Хаят» появилось сообщение о том, что говорить об экстренной встрече ОПЕК вместе с другими производителями преждевременно. Причина в том, что ясность с объемами Ирана после снятия санкций наступит не ранее чем через два месяца. Другая саудовская газета, «Аш-Шарк Аль-Аусат», считающаяся рупором официальных властей, повторила, что Саудовская Аравия готова к совместным действиям с производителями нефти для поддержания стабильности рынка. Но также отметила, что «способность Саудовской Аравии выдерживать низкие цены гораздо больше, чем у России», и что «даже если Россия пойдет на совместное снижение добычи, несогласие внутри ОПЕК останется». Причина — опять Иран. Сам Иран заявил, что не рассматривает возможность снижения добычи, прежде чем она не превысит «санкционный» уровень на 1,5 мбд (прогнозы по росту в 2016 году от Energy Information Administration — 0,3 мбд, министра нефти Ирана Бижана Зангане — 0,5 мбд сразу после снятия санкций и 1 мбд к концу года).

Аналитики рынка отнеслись к идеям совместных действий ОПЕК и России скептически. «Вряд ли будет достигнуто какое-то соглашение,— говорит старший вице-президент Argus Media Вячеслав Мищенко.— Надо помнить, что Саудовская Аравия и Иран в силу геополитических противоречий вряд ли смогут о чем-нибудь договориться в обозримом будущем, да и с Россией у Саудовской Аравии, мягко говоря, не самые теплые отношения. Даже в случае какого-то соглашения встанет вопрос о мониторинге его исполнения, а так как стороны не особо доверяют друг другу, это сильнейшее препятствие. Кроме того, непонятно, как российские нефтяные компании, у которых есть и западные акционеры, смогут снизить добычу по государственной директиве». Еще резче высказался партнер Rusenergy Михаил Крутихин: «Все эти заявления — чистый бред, пиар».

Сокращай не сокращай…

Скепсис оправдан и историческим опытом. С 1982 года ОПЕК стала искусственно поддерживать высокие цены, сокращая квоты. Но соблюдала квоты лишь сама Саудовская Аравия, остальные члены картеля вовсю жульничали, качая и продавая больше. Монархия упорно снижала добычу с 10,2 мбд в 1980-м до 3,6 мбд в 1985-м и способствовала удержанию высоких цен на нефть, при которых стали рентабельны огромные инвестиции в новые месторождения Северного моря, Аляски и Мексики (аналог сегодняшней сланцевой революции). Эффект от новых месторождений почувствовался в середине 1980-х. Устав от субсидирования и членов ОПЕК, и нечленов, Саудовская Аравия резко повысила производство и обрушила цены: в 1986-м цена на нефть обвалилась с $27 до $10 (с $57 до $21 в нынешних ценах). Для Эр-Рияда потери компенсировались долей рынка, а другим производителям пришлось плохо (вскоре, как мы помним, распался СССР).

Экономисты Goldman Sachs проанализировали историю снижения квот ОПЕК позже, во время Азиатского кризиса 1997-1998 годов. Первое снижение квот пришлось на 30 марта 1998-го (1,2 мбд при цене Brent $14,35 за баррель), после чего цены благополучно пошли вниз. Второе — 24 июня 1998-го (0,5 мбд при цене $12,5 за баррель), цены опять снизились и достигли дна только 10 декабря 1998 года на уровне $9,1 за баррель. После этого пошло восстановление мировой экономики, и третье снижение, 23 марта 1999 года (1,3 мбд), совпало с уже растущими ценами. Одна из причин неэффективности снижения квот — несоблюдение договоренностей участниками картеля. Так, при совокупном объявленном объеме снижения в двух первых случаях в 1,7 мбд реальное снижение добычи составило чуть больше трети от этого уровня (в основном силами Саудовской Аравии). Другая причина, как считают в Goldman Sachs, в том, что рынок прежде всего смотрит на объем запасов — цены начали расти, только когда в декабре 1998-го запасы в странах ОЭСР стали уменьшаться.

Упадет сама

Тем не менее в России добыча может упасть и без всяких соглашений, естественным путем — из-за истощения месторождений. «Предыдущий год был рекордным для российской добычи (534 млн тонн, рост к 2014-му на 1,4%),— рассказывает Мищенко,— поддержать эту планку при текущих ценах на нефть в 2016-м будет сложно. Снижение на 2-3% возможно. Представители нефтяных компаний говорят об этом, указывая на очень низкие цены на международном рынке и на изменение налогообложения, хотя, впрочем, это, может быть, аргумент для лоббирования льгот и преференций по налогам». Снижением, например, грозил совладелец ЛУКОЙЛа Леонид Федун: «Вероятность того, что в 2016 году нас ждет снижение добычи, достаточно высока — из-за изменений условий налогового маневра (заморозка экспортной пошлины.— «Деньги») и достаточно тяжелой ситуации на рынке нефти». Эти факторы, по его мнению, дадут падение на 8-12 млн тонн.

Другие игроки более спокойны. «Роснефть», на долю которой приходится больше трети российской нефтедобычи, не ожидает снижения производства в нынешнем году. «Сургутнефтегаз» также обещает удержать добычу на уровне 2015-го. Минэнерго ожидает сохранения уровня 2015-го. Добыча-2016 останется приблизительно на уровне 2015 года, сказал «Деньгам» топ-менеджер одной из крупнейших мировых нефтесервисных компаний. Того же мнения придерживается и Михаил Крутихин: «Будут гнать изо всех сил».

Но косвенные признаки замедления есть. Так, в 2016 году, по данным «Транснефти», компании планируют перевезти по ее системе 476 млн тонн нефти, что на 1% ниже, чем в 2015-м (по системе «Транснефти» транспортируется почти 90% нефти). Согласно заявкам компаний, экспорт сырья упадет на 6,4%, до 215,8 млн тонн.

А вот мировая добыча в этом году ненамного, но вырастет: EIA прогнозирует рост мирового производства нефти на уровне 0,2 мбд; самый большой рост будет у Ирана (см. выше). Наибольшее снижение ожидается в США (0,4 мбд) и регионе Северного моря (0,2 мбд), а также в России (0,1 мбд). EIA, таким образом, примыкает к лагерю пессимистов по российской добыче.

Рост потребления нефти в 2016 году прогнозируется в 1,4 мбд (из него 0,32 мбд — Китай). Но даже при этом мировое производство останется выше спроса (95,93 мбд против 95,19 мбд).

Впрочем, теперь уже очевидно, что Китай и другие развивающиеся страны в 2016-м резко снизят темпы роста или уйдут в рецессию, поэтому прогноз по увеличению глобального спроса будет пересмотрен вниз, а избыток предложения нефти окажется более существенным. В этом случае к шоку предложения на нефтяном рынке — а к нему еще не все успели адаптироваться — добавится шок спроса. С очевидными последствиями для цен. Так, в Goldman Sachs прогнозируют волатильный коридор в диапазоне $20-40 за баррель до конца года и считают, что цены, скорее всего, обновят минимумы. Bank of America Merrill Lynch ждет обновления минимумов в марте-апреле. Еще до последнего ралли Morgan Stanley и Citigroup прогнозировали $20 за баррель, RBS — $16 за баррель, а Standard Chartered не испугался и $10 за баррель.

Нефтяная рецессия

Даже при нынешних ценах на нефть положение в отрасли настолько тяжелое, что уже способно послужить отягчающим фактором наблюдаемого глобального замедления. Петродоллары стали золотым дождем не только для стран-нефтеэкспортеров и для нефтеиндустрии в целом, которая сама предъявляла спрос на инвестиционное сырье и рабочие места (15% от всех инвестиций за последние несколько лет в США), но отчасти и для развивающихся стран—импортеров нефти. Аналитик Citi Дэвид Любин отмечает, что выгода от низких цен для импортирующих нефть Индии и Турции нивелируется более высокой доходностью, требуемой инвесторами из-за сокращения петродолларов на рынке. При сверхнизких нефтяных ценах запускается принцип положительной обратной связи — цены начинают негативно влиять на и без того ослабленную кризисом в Китае мировую экономику, что, в свою очередь, еще более негативно влияет на цены.

kommersant.ru

Распечатать  /  отправить по e-mail  /  добавить в избранное

Ваш комментарий

Войдите на сайт, чтобы писать комментарии.

Подробнее на IDK-Эксперт:
http://exp.idk.ru/news/world/za-pyat-mesyacev-iran-zakupil-bolee-1-mln-tonn-risa/430444/
Компания Earthstone приобретает нефтяные активы в США на сумму $950 млн.
Компания Earthstone Energy заключила соглашение с Sabalo Holdings о приобретении производственных и непроизводственных нефтегазовых активов в регионе Midland Basin.
Азиатские производители рассчитывают на поблажки от США
Азиатские покупатели иранской нефти рассчитывают на то, что им удастся получить разрешение Соединенных Штатов на импорт определенных объемов нефти из Ирана после вступления антииранских санкций в силу.